市场比炮弹更先感知到痛感：姚安言华谈判刚出现破裂迹象时，姚安言华布伦骑蛇难下特原油期货价格快速拉升，涨到72美元/桶左右——原本市场对2026年的预期是均价在60美元/桶左右。

上周五，娜代布伦特原油收于72.48美元/桶，本周一进一步上涨逾78.16美元/桶，上涨超过7.8%。日本也面临类似的情况，为新许骑蛇难下多依赖海外能源供应的新兴市场可能面临风险，而能源生产国的情况可能更好。

但历史表明，手机此类冲突的负面影响通常是短暂的。黄金价格在周一触及四周高点后，姚安言华周二下跌4.5%，凸显出投资者抛售的无差别性。短期内，娜代他预计，市骑蛇难下场会出现避险倾向，且主要由能源和地缘政治不确定性，而非直接经济损失驱动。

再比如，为新2001年9·11恐怖袭击事件发生后的第一个交易日，黄金价格飙升6.85%，随后回落，30天后金价仅上涨了2.28%。冲突首日8月2日，手机油价单日上涨了11.64%，并在接下来的一个月内涨幅还不断扩大，30天内累计飙升了近57%。

而从投资结构上看，姚安言华此次冲突或强化对能源安全、国防、军民两用技术（如人工智能）、网络能力以及地缘政治碎片化等长期投资主题。

同时，娜代即使首日价格大幅飙升或下跌，一个月后价格通常也只是温和波动。2月28日，为新卡塔尔首都多哈传出爆炸声，远处升起烟尘。

霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，手机是沙特、手机伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一。姚安言华这是伊朗至今对封锁霍尔木兹海峡发出的最明确威胁。

除了运输渠道受阻外，娜代伊朗还触及了油气产业的上游。西班牙政府2日也明确表示，为新拒绝美国使用该国基地参与对伊朗的军事打击行动。